Cu cât ar trebui să scadă preţul unei acţiuni când are loc o majorare de capital?
Pentru a calcula cu cât ar trebui să scadă în mod normal preţul unei acţiuni când are loc o majorare de capital, trebuie să pornim de la premisa că şi acţionarii care cumpără acţiunea la data cum-dividend şi cei care o cumpără la data ex-dividend plătesc la fel de mult pentru un anumit procent din capitalul societăţii emitente.
Data cum-dividend este data cu 3 zile lucrătoare înaintea datei de înregistrare. Investitorii care cumpără la această dată, vor deţine la data de înregistrare acţiunile pe care le-au cumpărat.
Data ex-dividend este a doua zi lucrătoare după data cum-dividend. Investitorii care cumpără la această dată vor deţine acţiunile doar după data de înregistrare şi drept urmare nu vor putea participa la operaţiunea de majorare a capitalului social.
Formula de calcul care poate fi utilizată pentru calcularea preţului normal la data ex-dividend este următoarea:
preţ ex-dividend = (preţ cum-dividend + acţiuni în numerar preţ preferenţial) / (1 + acţiuni gratuite + acţiuni în numerar)
acţiuni în numerar: numărul de acţiuni care pot fi subscrise în numerar pentru o acţiune deţinută la data de înregistrare; Dacă nu se face o majorare în numerar, această valoare va fi 0.
preţ preferenţial: preţul (redus) la care pot fi subscrise acţiunile în numerar; Dacă nu se face o majorare cu subscriere în numerar, acest preţ va fi 0.
acţiuni gratuite: numărul de acţiuni care se vor primi pentru o acţiune deţinută; Dacă majorarea de capital nu se face şi cu acţiuni gratuite, această valoare va fi 0.
Exemplu:
SSIF Broker face o majorare de capital în care distribuie 0.4307 acţiuni gratuite pentru o acţiune deţinută la data de înregistrare (43.07%) şi oferă posibilitatea subscrierii a 0.20 acţiuni în numerar (20%) pentru o acţiune deţinută, la preţul de 0.75 lei.
Preţul de închidre la data cum-dividend (21 august 2007) a fost de 4.21 lei.
preţul ex-dividend = (4.21 + 0.20 0.75) / (1 + 0.4307 + 0.2) = 2.6737
Cu toate aceste calcule estimative, preţul nu evoluează întotdeauna conform calculelor, deoarece preţurile la bursă fluctuează indiferent dacă au loc majorări de capital sau nu. În exemplul de mai sus, preţul acţiunii BRK la data ex-dividend de 22 august 2007 ar fi trebuit sa fie 2.6737 lei, dar în realitate a fost 2.84 lei.
Pentru a vă uşura calculul preţului estimativ pe care ar trebui să îl aibă o acţiune în cazul în care are loc o majorare de capital a societăţii care a emis-o, SSIF Broker vă pune la dispoziţie un program cu care puteţi face acest calcul. Descărcaţi programul PretulEstimat.
Inapoi la lista cu intrebari